EL TIPO DE CAMBIO DE EQUILIBRIO Y LA DOLARIZACION. El caso latinoamericano. (Artículo publicado en Martes Financiero el 5 de noviembre del 2002)

 

Apreciables Lectores,   el  tipo de cambio de equilibrio  es  una relación cambiaria que permite  que las entradas y salidas de dólares  se igualen,    en un Estado  cualquiera con relaciones comerciales con el exterior,  en un período determinado. Dentro de los esquemas de la  dolarización lo importante es examinar bajo que condiciones existe el tipo de cambio de equilibrio en una economía subdesarrollada  o  en vías de desarrollo.  Y  presentamos  los siguientes tres  escenarios:

 

1)    Bajo el pensamiento de los Organismos Financieros Internacionales  (OFIs)  tenemos que mediante devaluaciones sucesivas  la existencia  a un tipo de cambio de equilibrio está garantizado debido a que los mercados se ajustan de manera automática  ante  las devaluaciones.    Es normal que los promotores de estas políticas cambiarias en las cátedras de Universidades como el  INCAE, Harvard, etc,   o en conferencias del BID, Banco Mundial o Fondo Monetario Internacional  defiendan la existencia del tipo de cambio de equilibrio en los países latinoamericanos.  Ellos argumentan que las devaluaciones sucesivas permiten que un determinado país subdesarrollado reduzca sus importaciones a medida que aumenta su  producción hacia las exportaciones.   Es decir para ellos existe la mano invisible de Adan Smith  que  regula automáticamente los mercados  hacia su equilibrio  mediante ajustes al sistema cambiario.  La creencia en la  regulación natural y automática de los mercados hacia sus equilibrios y el desconocimiento de que los países  subdesarrollados de Latinoamérica dependen en extremo a las importaciones permite  que las políticas de desarrollo  que los OFIs promueven  de buena voluntad para Latinoamérica son  mas bien medidas de política hacia  mayores niveles de empobrecimiento.      

 

2)    Bajo el escenario de los ganadores del “Premio Nóbel de Economía” del 2001 (George Akeriot, Michael Spence  y  Joseph Stiglitz) en la cual demuestran que la mano invisible de Adan Smith no existe, es decir, la regulación automática y natural de los mercados  no existe.  Y mas bien tenemos sistemas de información asimétricos entre los vendedores y compradores.    Bajo este escenario, el tipo de cambio de equilibrio para las economías latinoamericanas no va a existir.   Y por lo tanto las economías latinoamericanas a través de las devaluaciones sucesivas nunca encontraran el tipo de cambio de equilibrio y que por lo tanto sólo queda el camino hacia  el empobrecimiento continuo.

  

3)    Bajo el escenario de los ganadores del  “Premio Nóbel de Economía del 2002”

(Daniel Kahneman  y  Vernon  Smith)  En la cual  presentan las bases  para  que la economía  sea considerada como una  ciencia  experimental y a niveles de toma de decisiones demostraron que la decisión de los individuos pueden sistemáticamente apartarse de las predicciones de la teoría económica tradicional.

Es decir, este tercer escenario permite incorporar la posibilidad de que la dependencia extrema de las importaciones de muchos países latinoamericanos pueda disminuirse mediante las concertaciones nacionales respaldadas con la  educación  y la modernización del Estado y  modernización de sus sistemas productivos y financieros.  De la manera anterior es posible  romper la  tendencia de la dependencia extrema a las importaciones mediante una mejor asignación  hacia la producción y el empleo hacia mejores niveles de bienestar social latinoamericano.

 

Si los OFIs  y países amigos reflexionan al  hecho  de que la mano invisible de Adan Smith no existe (escenario 2) y que los niveles experimentales de la ciencia económica  permiten verificar empíricamente los teoremas de la ciencia económica y si los OFIS y países amigos  consideran que las decisiones de los individuos puede sistemáticamente apartarse de las predicciones de la teoría económica  mediante el rompimiento de tendencias (escenario 3),  entonces  Latinoamérica va a tener mejores esperanzas de encontrar un tipo de cambio de equilibrio que genere mayor bienestar social, esto es, reducir las espirales de la  pobreza  extrema con síntomas profundos de ingobernabilidad

 

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